Autor: Saúl Rivera / Asesor de Inversiones de BlackBull Advisors.
El ambiente en los mercados bursátiles ha sido muy pesimista durante los primeros meses del 2022; muchos inversionistas están nerviosos por el desempeño de los mercados y la economía, lo cual es completamente normal; sin embargo, vale la pena considerar una serie de datos que pueden ayudar a entender los ciclos de la bolsa dentro de un contexto más amplio y así mantener la calma con la certeza de que hemos tomado las mejores decisiones de inversión.
El desempeño de los índices en este trimestre nos lleva a una conclusión simple: «ha sido un mal periodo» y es que muchas cosas se están viviendo al mismo tiempo provocando altos niveles de volatilidad e incertidumbre.
Desde finales de diciembre del 2021 hasta la segunda semana de marzo del 2022 el índice Nasdaq cayó un -18.4%, mientras que el S&P500 un -11.5% (véase grafica 1); estas caídas no son tan comunes en estos índices considerados los más importantes del mundo y es que solamente se han registrado caídas similares en crisis como la del 2000, o la del 2008 con las hipotecas subprime
Gráfica 1
Gráfica 2
Hoy entendemos de mejor manera las causas de la corrección de los mercados en 2022; la primera de ellas es el crash del 2020 provocado por la pandemia, donde los bancos centrales decidieron inyectar capital a la economía, para evitar una crisis por falta de ingresos, activando a su vez el consumo y el crédito. Este aumento de capital en circulación permitió que inversionistas compraran más acciones de empresas con alto potencial de crecimiento, finanzas sanas o indispensables para el funcionamiento económico; algunas de ellas fueron Amazon (AMZN), Meta (FB) y Zoom (ZM) o las farmacéuticas como Jhonson &Jhonson (JNJ) o Pfizer (PFIZER) que como muchas otras registraron incrementos de market–cap sin precedentes, favoreciendo la recuperación de sus sectores y de los índices a los que pertenecen; de hecho la recuperacion puede considerarse una de las más rápidas de la historia de la bolsa tras un shock de esta magnitud (véase gráfica 2).
Las causas por la que el mercado subió así de rápido no estaban relacionadas con una economía sana sino con un excedente de dinero inyectado por la Reserva Federal de Estados Unidos y otros bancos centrales además de tasas de interés cercanas a cero que favorecieron el uso del crédito.
Una característica de un mercado con movilidad libre de capitales es que naturalmente tiene correcciones; las correcciones deben existir porque evitan que el precio de las acciones y el precio de los productos e insumos crezcan de forma desmedida lo cual se traduciría en inflación afectando a los consumidores y a los inversionistas.
De hecho, así se creó la inflación en 2021 en el mundo, considerada la más alta en los últimos 30 años; en Estados Unidos alcanzo un 7.4%, México un 7.3% (cifra seguramente maquillada) y el promedio a nivel global se calculó arriba del 4.5% Además por si eso no fueran suficiente apareció la incertidumbre por la guerra en Ucrania; Así entre buenas y malas noticias se va formando los ciclos: un periodo bajista seguido de uno alcista, y así consecutivamente
En el largo plazo el ciclo de las inversiones en bolsa tiene una cualidad poderosa que todo inversionista debería entender: las correcciones son temporales pues son seguidas de recuperaciones con mayor fuerza y duración, históricamente el S&P500 ha registrado un incremento promedio anual compuesto del 10% durante los últimos 100 años.
La volatilidad y las perdidas en el corto plazo como las que se han registrado entre enero y marzo de este año hacen muy fácil olvidar que el mercado es cíclico, el patrón se repite una y otra vez y solo los pacientes y estratégicos aprovechan este funcionamiento, la paciencia tiene sus ventajas. Para terminar, quiero citar a dos manejadores de dinero que han dejado marca en la historia de las inversiones:
Gráfica 3
«Los mercados alcistas nacen en el pesimismo, crecen en el escepticismo, maduran en el optimismo y mueren en la euforia»
John Templeton
«Alguien se debe de considerar inversor si sabe en lo que está invirtiendo y actúa en consecuencia. Si dicho inversor no conoce en lo que invierte, no se le podrá considerar inversor sino más bien especulador»
Benjamin Graham
Tanto Templeton como Benjamin entendían estas dos grandes características; el ciclo se repite y las inversiones en alternativas de alto valor son vitales para el éxito a la hora de invertir. Así que si sabes en que invertiste o cuentas con un profesional que te está ayudando en este arduo trabajo de invertir lo más probables que ya tengas cubiertos estos temas; se paciente y deja que el dinero trabaje por ti.
